O debate sobre o Gas Release brasileiro tem se concentrado na redução da participação da Petrobras na comercialização de gás natural. Para o consumidor industrial, entretanto, a questão fundamental é outra: a entrada de novos fornecedores poderá criar condições para reduzir os preços do gás, inclusive aqueles praticados pela própria Petrobras?

O resultado do primeiro leilão de gás natural da União, realizado pela Pré-Sal Petróleo S.A. (PPSA), em 22 de outubro, trouxe um elemento concreto para essa discussão.

Os 110 lotes ofertados, equivalentes a 1,1 milhão de m³/dia, foram integralmente arrematados por 23 empresas, demonstrando o interesse da indústria por alternativas de suprimento. O preço médio estimado da molécula ficou em US$ 5,83/MMBtu (gas processado após UPGNs), abaixo de referências disponíveis de comercialização do gás no mercado brasileiro.

Embora o leilão da PPSA não faça parte do Gas Release, seus resultados oferecem uma demonstração relevante do potencial de novas condições comerciais.

O que o leilão da PPSA revelou?

O leilão contou com 32 participantes e contemplou cinco segmentos industriais: siderurgia, metalurgia e mineração; química e petroquímica; cerâmica; fertilizantes; e indústria vidreira. A demanda alcançou 1,53 milhão de m³/dia, aproximadamente 39% acima do volume disponibilizado.

A fórmula de preços estabelecida no edital foi de 115% do Henry Hub, acrescida de um prêmio mínimo de US$ 1,80/MMBtu. A disputa elevou o prêmio médio para US$ 2,44/MMBtu, resultando no preço estimado de US$ 5,83/MMBtu.

Entre as empresas vencedoras encontram-se importantes consumidores industriais, como Vale, CSN, Gerdau, Ternium, Braskem e Samarco. O resultado revela demanda efetiva por gás em condições mais competitivas e disposição para participar diretamente de mecanismos alternativos de comercialização.

Segundo a ANP, o preço médio do gás natural processado vendido a comercializadores em agosto de 2026 foi de R$ 58,20/MMBtu. Convertido pelo câmbio médio daquele mês e descontados os tributos em uma simulação baseada nas condições tributárias do Rio de Janeiro, esse valor corresponde a aproximadamente US$ 9,00/MMBtu, cerca de 35% acima dos US$ 5,83/MMBtu estimados no leilão da PPSA.

A comparação é indicativa; a média da ANP é nacional e as operações têm condições tributárias e contratuais distintas. Além disso, trata-se de preços de comercialização do gás processado e não do preço final entregue ao consumidor industrial.

O preço da PPSA tampouco é um preço na boca do poço; o gás já passou por escoamento offshore e processamento antes do ponto de entrega.

O Gas Release pode ampliar essa experiência?

A proposta da ANP para o Programa de Redução da Concentração no Mercado de Gás Natural busca enfrentar a elevada concentração da comercialização. Em 2025, a Petrobras respondeu por aproximadamente 59% do mercado atacadista não termelétrico conectado à malha integrada. O índice Herfindahl-Hirschman (HHI) alcançou cerca de 3.750 pontos; a proposta pretende reduzi-lo para aproximadamente 2.500.

As estimativas apresentadas no processo regulatório indicam a necessidade de disponibilizar cerca de 8,4 milhões de m³/dia em 2028, chegando a 9,2 milhões de m³/dia em 2030. Diferentemente do leilão da PPSA, o Gas Release pretende criar um mecanismo mais abrangente e continuado de desconcentração, utilizando prioritariamente volumes de gás adquiridos pela Petrobras de terceiros.

A escala potencial é significativa. Os volumes considerados para 2028 representam mais de sete vezes o gás comercializado no primeiro leilão da União. Mas o sucesso dependerá menos do volume transferido e mais da capacidade de transformá-lo em ofertas efetivamente de concorrentes.

Se o gás liberado ficar concentrado nas mãos de poucos comercializadores, a estrutura de mercado poderá permanecer pouco competitiva. Se alcançar diversos agentes independentes, capazes de atender consumidores industriais, o resultado poderá ser substancialmente diferente.

Onde existe espaço para reduzir preços?

Dados da ANP referentes a abril de 2026 mostram que a Petrobras adquiriu aproximadamente 3,5 milhões de m³/dia de gás rico de terceiros, ao preço médio ponderado de US$ 3,75/MMBtu na boca do poço. No mesmo período, o preço médio de comercialização do gás processado pela companhia no mercado não termelétrico ficou próximo de US$ 12,37/MMBtu.

A diferença é expressiva, mas não representa a margem líquida da Petrobras. Entre a produção e a comercialização existem custos de escoamento, processamento, transporte, perdas, balanceamento e outros encargos. Esses valores também não são diretamente comparáveis ao resultado da PPSA, pois correspondem a condições comerciais e pontos distintos da cadeia.

O que interessa ao consumidor é identificar quanto do preço corresponde a custos físicos e operacionais e quanto poderá ser reduzido por maior eficiência, acesso à infraestrutura e concorrência.

O próprio Programa Gás para Empregar, desenvolvido pelo MME, já identificou os custos de infraestrutura e a concentração de mercado como obstáculos à competitividade do gás brasileiro.

Portanto, o Gas Release não deverá ser entendido simplesmente como uma transferência de volumes entre comercializadores. Seu objetivo econômico mais importante será criar condições para uma formação de preços mais competitiva.

Concorrência pode reduzir preços

A Petrobras combina produção própria, gás de parceiros, diferentes sistemas de escoamento e processamento, importação por gasoduto e GNL. Essa estrutura lhe proporciona uma vantagem relevante: segurança energética.

Se uma fonte apresentar indisponibilidade, a companhia possui maior capacidade de buscar alternativas. Para uma grande indústria, uma interrupção pode custar muito mais do que uma pequena diferença de preço por MMBtu. Ou seja, preço não é tudo.

Um novo concorrente, portanto, precisa combinar preço competitivo com contratos firmes e confiáveis, capazes de atender às necessidades industriais.

Por essa razão, muitos consumidores poderão preferir continuar contratando com a Petrobras, mesmo diante de alternativas comerciais. Entretanto, a situação muda quando esses consumidores passam a contar com três ou quatro fornecedores efetivamente capazes de disputar seus contratos.

A Petrobras, para preservar sua carteira de clientes e participação de mercado, poderá ser estimulada a rever suas condições comerciais, oferecendo preços mais competitivos, maior flexibilidade contratual ou outras vantagens.

Em conversa com o autor, um executivo de uma grande siderúrgica brasileira destacou precisamente esse aspecto: a possibilidade concreta de contratar gás de outros fornecedores fortalece a posição de negociação da indústria, mesmo quando a preferência permanece com o supridor tradicional.

Esse poderá ser um dos efeitos mais relevantes do Gas Release; induzir maior competição também nas ofertas do agente dominante, beneficiando consumidores que não necessariamente migrarão para novos fornecedores.

Infraestrutura e suprimento essenciais

A experiência da PPSA também evidenciou uma limitação importante; adquirir gás a preço competitivo na saída de uma unidade de processamento não significa recebê-lo nas mesmas condições econômicas na instalação industrial.

Os novos fornecedores precisarão de acesso adequado aos sistemas de escoamento, processamento e transporte, com tarifas e condições operacionais que permitam competir. Também precisarão oferecer contratos firmes, flexibilidade e garantias de continuidade do fornecimento.

Consequentemente, o Gas Release deverá avançar em conjunto com medidas que ampliem o acesso às infraestruturas essenciais e assegurem condições comerciais isonômicas.

Sem essas condições, a desconcentração formal poderá produzir benefícios limitados.

O verdadeiro teste é o preço

O leilão da PPSA não demonstra, isoladamente, quanto os preços poderão cair com o Gas Release. Seus volumes são relativamente pequenos, os contratos têm duração limitada e existem diferenças relevantes entre os mecanismos.

Entretanto, seus resultados demonstraram três aspectos importantes: há consumidores interessados em alternativas de suprimento; existe disposição para contratar diretamente volumes de novos ofertantes; e mecanismos competitivos podem revelar referências de preços diferentes das tradicionalmente praticadas no mercado.

O Gas Release poderá dar escala a essa experiência, estimulando a disputa continuada por contratos industriais.

O programa deve ser analisado no médio e longo prazo. Contratos vencerão, novos fornecedores ganharão escala e grandes consumidores passarão a dispor de alternativas mais concretas.

O verdadeiro teste será verificar se os 8 a 9 milhões de m³/dia desconcentrados chegarão a um número suficiente de agentes capazes de oferecer contratos firmes e competitivos, com acesso eficiente à infraestrutura.

A indústria brasileira não precisa necessariamente comprar gás de outro fornecedor. Precisa ter alternativas reais para negociar melhor com todos eles, inclusive com a Petrobras.

No final, o sucesso do Gas Release será medido pela resposta a uma pergunta: quando um grande consumidor se sentar à mesa para renovar seu próximo contrato de gás, quantos fornecedores realmente poderão competir pelo seu negócio - e a que preço?